Moodys/REAL CPPI 2010년 7월에 업데이트된 5월 자료입니다.  (http://web.mit.edu/cre/research/credl/rca.html참조)

2010년 5월에는 지수가 3.6% 증가했다고 합니다.  4월에 이어 상승세 지속이네요.  바닥권 탈출의 신호?  거래량이 많지 않고 distressed sales 비중이 높아서 전체적인 시장상황 반전이라 얘기하긴 좀 조심스럽습니다만.  현재 수준은 2007년 최고 수준 대비 여전히 38.9% 가량 하락했다고 합니다.  (작년 대비 6.3% 하락)

주택시장과의 비교를 위해 Calculated Risk에서 올린 케이스-쉴러(주택가격 지표)와의 비교 그래프도 첨부합니다. 흠… 추세면에선 이젠 오히려 상업용 부동산이 더 좋아 보이지 않나요?

(출처는 그래프 아래 주소 참조).

여기서 한마디만 더.  ( misleading해 드리면 안되니까요.)  아래 PIMCO의 John Murray가 지적한 상업용 부동산 지표들에서 주의할 점을 적어봅니다. 바닥권 탈출, 아직 속단하진 말죠.

National price indices such as the Moody’s Commercial Property Price Index (CPPI) can provide misleading indications of a recovery in CRE asset price levels. Since November 2009, the index has rebounded 3%. 

While it is natural to draw comparisons between the CPPI and the S&P/Case-Shiller index used to gauge residential home prices, we caution that indexes such as the CPPI are relatively meaningless in today’s limited transaction environment – commercial real estate transaction volume fell nearly 90% from 2007 to 2009. 

Our ride along meetings highlight another limitation of the CPPI. Based on repeat transactions, the index excludes the truly distressed or overpriced properties acquired in the past few years that have yet to trade, and is instead skewed by the high proportion of trophy asset and Agency-financed multifamily transactions.